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在A股保持万亿规模交易量的暖意之下，权益投资生态圈也正在经历变化。公募基金三季报数据显示，偏股型公募基金中，被动指数基金在A股市场的持股市值占比达到了51.11%，历史首次占据主导地位。
此外，主动偏股型基金已经连续六个季度出现资金净流出，而被动偏股基金连续六个季度迎来增量资金入场。
对此，长城中证红利低波100指数拟任基金经理雷俊认为，指数化投资的流行主要来自两方面驱动：一是供给端，指数体系不断完善。指数编制方法一直在迭代进化，变得越来越smart，指数的投资属性也愈发突出，吸引越来越多的投资者参与指数投资。此外，持续丰富的指数体系也覆盖了更多的细分方向，已从最初的单一品类发展到涵盖股票、货币、债券、商品、QDII等多种资产，能满足更细分多元的投资需求。
二是需求端，市场认可度持续提高。对投资者而言，他们更希望清晰地了解自己所投资金的去向，投资其他基金产品往往需要通过定期报告披露才能看到持仓情况，信息相对滞后，指数基金的信息则更加透明、公开，更加符合大众投资者的需求。
在持续扩容的市场指数中，中证红利低波100指数（930955.CSI）虽然发布时间较晚，但近年相关产品规模持续增长，备受市场青睐。据Wind数据，截至9月末，A股和港股市场上以中证红利低波动100指数跟踪标的的指数基金已有9只，合计产品规模达117.67亿元。（以上数据仅供示意，不构成实际投资建议，投资需谨慎）
据雷俊介绍，中证红利低波100属于第三代指数，或更加“聪明”，融合了股息率和波动率两个重要的传统量化研究指标，在捕捉稳健收益来源的同时追求较好平滑波动，有望实现“1+1＞2”的效果。
对普通投资者来说，雷俊认为，中证红利低波100指数能较好解决风格选择的难题。雷俊表示，市场收益来源通常可拆分为企业盈利内生增长、短期估值变动、分红回报三部分。其中，企业盈利内生增长、分红回报的可预测性相对较强，而估值变动考验的是风格把握能力，预测难度较大。
“在估值抬升后，股价的波动率往往会放大，增大获取超额收益的难度。中证红利低波100指数或能够有效地减少波动的负向贡献，获取长期稳健的投资回报。”雷俊表示。
展望后市，雷俊认为，按照过往规律来看，上市公司三季报披露之后到次年3月份之间，处于信息披露的真空期，这为股票交易带来较大的想象空间，这一期间TMT板块可能更容易受到资金青睐。当然，短期的市场走势比较难判断，因为资金对信息的过度敏感会引发市场的充分定价，进而导致市场波动也比较大。
但从更长周期来看，红利资产或越来越受到市场的关注。作为长周期的配置品种，优质红利资产的收益主要来自于企业基本面和分红，而非短期估值变动，其长期投资体验感或更优。
“短期的博弈只会增强投资的参与感，但很难长期创造价值。”雷俊强调，在市场不太理性、交易拥挤的时候更要保持理性，注意规避风险，去追求长期相对稳健的回报。
（风险提示：红利资产也会受到市场风格、权重行业周期和入场点位等多重因素的影响，并不能时刻表现如意，存在收益波动风险，不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，投资需谨慎。）
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